炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　开始：中国基金报

　　【导读】追念周末大事以及梳理券商最新研判

　　中国基金报记者 泰勒

　　昆季姐妹们啊，按照旧例，沿途追念一下周末的大事以及券商分析师们的最新研判！

　　周末大事

　　1、超等周来了，将发生三件首要事件

　　接下来的一周将迎来三大重磅事件！

　　第一，第十四届天下东谈主大常委会第十二次会议定于11月4日至8日在北京召开。根据委员长建议，届时将审议国务院对于金融使命情况的讲演、以及对于2023年度国有财富经管情况的轮廓讲演等。

　　申万宏源分析，刻下，东谈主大委员长会议败露的议程草案虽无预算调整，但不摒除调整财政预算的可能性。尽管东谈主大委员长会议建议的常委会第十二次会议议程未包含预算调整事项，但根据2023年10月预算调整教会，11月东谈主大常委会会议仍有可能进行预算调整。关注年内是否进行预算调整，或可追踪11月东谈主大常委会会议逐日内容以及会议终末一天审议批准事项。

　　第二，11月8日，好意思联储将召开议息会议，公布利率决议。据“好意思联储不雅察”，好意思联储到11月降息25个基点的概率为99.7%，督察刻下利率不变的概率为0%。

　　第三，当地时候11月5日是好意思国2024年总统大选日。总体来看，好意思国大选日的好意思东时候更阑傍边基本确定大选松手，对应北京时候6日中午傍边。

　　最新民调自满，距离选举日仅剩几天，副总统卡玛拉·哈里斯和共和党东谈主唐纳德·特朗普在好意思国总统大选要道扭捏州中势均力敌，哈里斯在内华达州、北卡罗来纳州和威斯康星州稍许跳跃特朗普，而特朗普在亚利桑那州保持上风，并在宾夕法尼亚州追平了她的跳跃地位。数百万张选票仍是通过现场投票或邮寄模样提前投出，而本次选举被合计松手难料。

　　2、《番邦投资者对上市公司计谋投资经管目的》校正发布

　　商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市集监管总局、国度外汇局校正发布《番邦投资者对上市公司计谋投资经管目的》。本次《目的》校正后，番邦投资者不错以“境表里计谋投资者”身份参与上市公司提前确定刊行对象的定向刊行；放宽番邦投资者的财富条目；允许番邦投资者以要约收购模样实施计谋投资；以定向刊行、要约收购模样实施计谋投资的，允许以境外非上市公司股份动作支付对价；适应斥责持股比例和持股锁按时条目，已实施计谋投资的番邦投资者锁按时不裁汰。

　　3、上交所：在饱读吹上市公规定式、有用实施高质地并购重组的同期 遥远对各样“借势组之名、行套利之实”的欠妥并购往复高度关注、从严监管

　　上交所整理了连年来沪市比拟有代表性的30个并购重组案例，即日起以《并购重组典型案例汇编》的格式朝上市公司发布。为进一步领导上市公司和中介机构合规辩论鼓吹并购重组，这次并购重组案例汇编还特地登科了“内幕往复防控欠妥”“标的公司财务作秀”“蹭热门式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。上述案例的登科旨在提示上市公司在并购重组历程中树矗立确的发展不雅念、警惕辩论风险，体现了一线监管在饱读吹上市公规定式、有用实施高质地并购重组的同期，遥远对各样“借势组之名、行套利之实”的欠妥并购往复高度关注、从严监管的昭着导向。

　　4、东谈主民日报连发4篇重磅辩论 传递的鼎新信号生命关天

　　鼎新是利益时势调整的历程，不可能同期倨傲通盘东谈主的利益诉求，跟着鼎新束缚鼓吹，对利益关系的波及将越来越深。咱们要增高大局缔结，正确对待鼎新中的利益关系调整和个东谈主历害得失。鼎新亦然一个渐进的历程，不可能一蹴而就。不成急于求成、好高骛远，不要把音调起高、胃口吊高，而要不务空名，一切从本色动身，四平八稳，积小胜为大捷。

　　5、上海市进一步加力撑持汽车以旧换新补贴政策实施细目发布

　　自2024年11月1日至2024年12月31日，个东谈主消费者购买5万元以上（含）（以《生动车销售长入发票》上载明的金额为准）纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运，且在规按时限内在本市转让（不含变更登记）本东谈主名下在外省市登记的非营业性小客车，本市赐与个东谈主消费者一次性1.5万元购车补贴。

　　6、巴菲特狂妄囤现款 手持2.3万亿元还卖掉1亿股苹果股票

　　11月2日，巴菲特旗下伯克希尔发布最新事迹。该公司三季度连续减持苹果，同期公司持有现款创下新高。三季度公司总营收为929.95亿好意思元，昨年同期为932.10亿好意思元；实现净利润为262.51亿好意思元，昨年同期净亏本127.67亿好意思元。截止2024年9月30日，伯克希尔现款及现款等价物总和升至3252亿好意思元（约合东谈主民币2.32万亿元），再创历史新高，二季度为2769亿好意思元。

　　7、商务部：欧盟将派员赴华进行电动汽车反补贴案价钱首肯辩论

　　11月1日，商务部暗意，10月25日，王文涛部长应约与欧盟委员会实践副主席兼买卖委员东布罗夫斯基斯视频会谈后，中欧本事团队立即就欧盟对华电动汽车反补贴案价钱首肯启动了新一阶段辩论。经密集交流，欧方暗意将来华就决议具体内容连续辩论。中方对此暗意宽容，但愿下一步辩论按照“求实、均衡”的原则，达成两边均可领受的处分决议。

　　券商最新研判

　　1、中信证券（维权）：站上起跑线，恭候发令枪

　　市集刻下正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价钱信号的陆续开朗将成为发令枪，绩优股的加快出清给机构提供了更好的入场时机，树立上短期不错用部分低估值顺周期品种过渡，待三大信号开朗后积极增配绩优成长和消费内需。

　　一方面，从三大信号来看，政策信号上，11月是相机抉择加码的要道窗口期，政策不会缺席也不会一蹴而就；外部信号上，好意思国大选落地不会蜕变A股朝上的脱手标的，但对行情结构会产生较大影响；价钱信号上，国内经济在数目方针上有昭彰改善，价钱信号拐点还需要恭候。

　　另一方面，从行情特征来看，刻下题材股行情和ETF限度激增多快了主动经管型机构重仓股的出清历程，主要机构投资者畴昔具备较大加仓空间，待价钱信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。

　　针对市集此前浓烈博弈的11月初的东谈主大常委会，咱们合计前期财政部的发布会仍是给了充分的指引，要点仍集聚焦在一次性增多较大限度债务名额置换所在政府存量隐性债务，撑持国有银行补充成本，以及推出专项债回购地皮、收储，限度和市集一致预期不会有太猛进出。相较于11月东谈主大常委会，咱们合计12月的政事局会议和经济使命会议更为关键，而10~11月的经济说明可能决定了后续政策出台的节拍和力度。

　　好意思国大选的松手可能会对后续政策的应酬念念路有一定影响。不外，由于大选松手难以提前预判，而两党候选东谈主此前在竞选历程中均聚焦在外侨政策等本国问题，较少说起针对中国的政策，咱们仅能通过以往的表态以及施政理念来忖度不同候选东谈主对中国的政策倾向，即便大选松手落地，在政策上也需要时候和更多的信息来作念出评估和应酬，很难在月初的东谈主大常委会上就作念出首要决策。从这个角度来看最早的防护性政接应酬，可能也要比及12月的政事局会议和中央经济使命会议。

　　举座而言，咱们合计畴昔一段时候政策的推出仍会主要根据国内经济和地产的实践情况来决定节拍，而不是一次性的全部出台。

　　2、中信建投策略：在不确定中主办确定

　　近期发布的非农管事数据低于预期而通胀数据高于预期，市集合计好意思联储下周将降息25个基点的概率较高。好意思国大选特朗普获选概率有所回落，不同候选东谈主的经济政策相反将对市集作风走向带来一定不确定性，需要恭候松手落地。本次东谈主大常委会，市集密切关注增量政策推出情况，短期政策要点也会对结构标的组成影响。但咱们合计，比拟确定的是，从中期看，化债、促进房地产止跌回稳和扩内需齐会是政策无间发力标的。

　　咱们合计，由于牛市中期逻辑并未蜕变，不管短期外部变量怎样演绎，市集有望督察较高风险偏好。如政策信号淌若较强，内需复苏预期有望上升。现在市集风险偏刚正于较高位，增量资金通过指数基金无间流入，个东谈主投资者和机构参与度齐有普及迹象，涨停派系督察高位，融资余额续创两年新高，成交活跃，此外，外资仍有补配中国财富需求，长线资金仍在关注中国财政政策力度和经济数据回暖状态，淌若短期政策信号较强，长线资金可能也将显赫入场。市集作风可能也有望从主题投资主导旯旮转向内需复苏预期上升。

　　轮廓来看，咱们合计短期外部变量可能影响牛市节拍，但不改中期牛市标的。结构上，一方面投资者如实需要精明近期部分个股层面的过度投契往复风险，但咱们不合计现在市集举座具有系统性风险，不错逢低积极布局有供需时势改善预期的标的或者显赫受益政策（化债、稳地产、扩内需、培育新质出产力等）的标的。

　　3、申万宏源策略：短期性价比已斥责

　　短期市集演绎的两条干线齐出现了低性价比信号：1． 提前抢跑2025年成气拐点的行情已昭彰扩散，演绎到了供给历久调整，但需求改善可见度偏低的周期品。2． 往复资金订价小盘成长作风，市集博弈的复杂进度也已处于历史高位。现阶段，行情内生能源正在走弱，行情延续需要外生刺激（政策强刺激考据，中短期基本面改善可无间的痕迹）。

　　要道考据玉成来，磋议3个要道点：1． 东谈主大常委会政策布局岂论短期是否超预期，齐将开启国内务策效能考据期。2． 特朗普往复短期预期充分，好意思国大选的短期影响可能并不大，但好意思国后续买卖政策布局，可能是一个反反复复的历程，风险偏好受压制的时候可能更长。3． 特朗普往复相似好意思国通胀本就易反复的时势，亦然中期变数。但11月好意思联储降息25个基点是简略率，短期可能不是扰动开始。

　　连续从中期景气拐点角度选结构：要点关注新能源和革命药。港股互联网是景气和政策拐点已完了的核心财富，督察中期看好。科创亦然25年逆境回转要点标的，并购重组铺开有望坐实科技基本面。这些标的，齐是回调后值得中期布局的标的。

　　4、民生策略：变盘在即，选对标的

　　插足4季度后，在缺少更进一步基本面信息的情况下，海表里参与者齐在基于畴昔潜在的情形均衡本人的组合，也因此种植了当下市集“博弈属性”的突显。而博弈的中心就在于好意思国大选的“特朗普往复”和中国行将推出的完成年内财政预算的决议。而这两个悬而不决的标的，齐将在畴昔一周中得以了了，待国表里两大致道事件落地后，之前的博弈焦点插足完了状态，辩论财富的趋势可能将有所停滞或出现标的性逆转，但不管怎样，因为宏不雅干线不清楚而导致A股市集聚焦于作念多流动性，买入低位股和小盘题材股的环境将告一段落。

　　旅途了了之后，基本面趋势从头占据订价的主导地位。咱们的推选是：第一，即使特朗普上台，其政策见地也不一定对什物质产价钱造成制约（再工业化需求与供给端增量相抵），以前一段时候中铜、黄金价钱与特朗普胜率之间关系不安详也印证了这少量，辩论到环球经济从容复苏、再工业化拉动什物糜费，什物质产仍是咱们的首要推选：有色（铜、铝、黄金）、能源（煤炭、油）、船运（油运、造船、干散）；第二，化借干线下，金融板块的机遇仍然值得可爱（银行、保障）；第三，不管是民主党如故共和党政府，好意思国出台对中国更严厉的买卖政策的风险齐不低，但此历程中，中国在环球竞争力较强的成本品偶然存在回旋余步——9月27日好意思国买卖代表办公室在白宫指令下对14个要道规模的中国商品施加迥殊关税，但同期提倡对光伏制造征战在内的故意于好意思国脉土再工业化的成本品进行豁免听证；此外，成本品还存在“逆环球化”之下的迥殊需求，受益于我国企业出海投资，推选辩论的机械征战、通用征战、专用征战、运载征战。第四，若下周东谈主大常委会明确了4季度财政标的，国内巨额消费是较有可能造成什物使命量的规模，同期也具备环球竞争力、板块时势优化，推选家电、汽车。

　　5、中银策略：内需初现积极信号

　　内需初现积极信号。本周A股市集无间高位平台颠簸，市集干线相对匮乏。本周公布的10月PMI数据不仅终端了邻接5个月的收缩，重回膨大区间，结构上也呈现出身产需求共同竖立：10月出产及新订单分项均呈现出优于前值及季节性均值的昭彰回暖；行业结构上，基础原材料行业景气上行也自满了内需膨大推动景气上行的时势。

　　此外，10月地产成交数据也出现一定进度的旯旮回暖迹象：住建部数据自满，10月份天下新建商品房网签成交量同比增长0.9%，比9月份同比扩大12.5个百分点，自昨年6月份以来邻接下过期初次实现增长；天下二手房网签成交量同比增长8.9%，邻接7个月同比增长；新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自本年2月份邻接8个月下过期初次实现增长。地产成交量的回暖及PMI产需竖立为内需预期的改善增添了积极的字据。

　　关注外洋大选及国内财政发力。下周市集行将迎来好意思国大选以及东谈主大召开等要道节点，其松手将会较猛进度傍边后续财富价钱及市集标的的演绎。刻下来看，市集对于特朗普胜选预期较高。从财富价钱说明来看，若特朗普当选，将会利多外洋风险财富（好意思股、好意思元），利空好意思债。反之，若哈里斯胜选，利多好意思债、利空好意思元，好意思股颠簸。对于A股，好意思大选松手或将一定进度上影响国内财政政策的力度：若特朗普当选，或将加大国内稳增长政策的发力短处性，短期或将提振顺周期板块的预期，出口链压力增多；反之若哈里斯当选，出口链压力斥责，自主可控等政策撑持标的有望获益。

　　6、海通策略：A股三季报财报泄漏哪些痕迹？

　　2024年三季度全A盈利回升中，但非金融两油事迹延续寻底，内需不及和产能多余仍制约基本面改善。结构上三季度部分TMT和制造细分行业景气度较高，如电子、通讯、汽车、家电等，非银金融当期事迹弹性较大。刻下A股正处熊牛休养中，接下来关注基本面考据情况，中期布局基本面更优的科技及中高端制造，并购重组机遇也应关注。

　　7、信达策略：游资作风11月有降温的可能

　　10月的市集作风分化很大，往复性资金额外活跃，但机构辩论重仓个股说明较弱。淌若以廉价股和事迹预亏指数来看，10月下旬逾额收益大幅上行。参考2019年-2021年牛市时代，廉价股和事迹预亏指数逾额收益与市集的关系能够发现，2019年2月-4月、2020年7月-9月、2021年7月-9月，低位亏本个股的说明均强于指数。这三个阶段均是指数一波季度高潮的后期至颠簸休整初期。是以在牛市中，低位亏本个股说明较强，可能是一个季度高潮波段后期，市集很快或正在颠簸休整的秀雅。短期往复性资金额外依赖市集的高成交量。而淌若不雅察换手率（成交额/总畅通市值）的波动，相对指数的波动不时更剧烈。咱们合计，当下A股处在牛市初期，指数核心会逐级抬升，但由于之前去还量过度回升，市集简略率仍是插足了季度级别的颠簸休整，休整时代，指数调整幅度不大，但往复量存在大幅下落的可能。

　　8、中泰策略：淌若特朗普当选？

　　9、星河策略：预期经管无间优化 助力A股行稳致远

　　此前A股大涨的两个主导身分中的政策预期带来的催化旯旮放松，但仍是刻下影响市集的主要身分。11月有多个关键会议需关注，十四届天下东谈主大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行，瞻望11月8号之后会有大限度增量政策落地；另外需要关注十一月好意思国大选情况，但外因松手并不会蜕变A股的趋势。短期内的市集波动性将受到多重身分共振的影响，然则影响A股中期趋势的根柢是国内基本面+预期经管。跟着A股三季报败露完了，事迹端要转向看其旯旮变化。本年纪迹差的板块及公司，三季报仍是把利空出尽，盈利预测下调，其中消费板块有逆境回转的可能，来岁有可能事迹好转，后头看政策刺激拉动基本面改善。畴昔陪同政策加码，A股估值核心有望无间抬升。

　　10、国泰君安策略：颠簸分化但不“歇脚松劲”，决断在年末

　　针对股市行情的演绎，咱们的辩论在于：领先，决策层对于经济场合与成本市集立场的回荡，这是行情启动与推升市集关爱的基石，亦然股市有望中线N型走势与股市底部举高的基础。其次，在短期神志狂热与政策器用箱接踵明确后，市齐集从头凝视政策的空间、效能与股价拉高后所隐含的预期并相机抉择，政策不对减小以后，仅往复预期而淡薄实践的行情很难无间推动，行情插足颠簸分化，这少量对于题材股而言亦然访佛，余热还在但属意降温（换手降速）。咱们合计，刻下股指以颠簸为主，历程中仍会有上高下下的反复，这一阶段咱们更看好大盘股的相对收益。行情决断在年末，政策取向能否从“扩货币”向“扩信用”迈进是行情可否再度推升的要道。    

　　好意思国大选倒计时，从预期与潜在政策影响辩论投资聘请。刻下博彩网站Polymarket预测共和党有望获取全面得胜，但输赢依旧难料。市集一致预期倘若特朗普当选，国内逆周期政策将加码，这在逻辑层面具备合感性，但实践中其节拍仍具有较高的复杂性与不确定性：1）刻下市集多量预期特朗普关税、减税以及外侨政策将推升二次通胀风险，好意思债、好意思元快速走高。但辩论到政策实施到成效存在时滞，而短期利率快速上行对于需求侧的压力将更快显现，因此先宽松往复、后二次通胀应是更为合理的逻辑演绎旅途。后续偏紧的流动性预期有望旯旮修正，关注利率明锐型的有色/革命药/港股互联网等；2）刻下市集多量预期特朗普关税政策将对我国外需造成较大冲击，短期隐私取消最惠国待遇税率普及较高的管事密集型产品：纺服/产品/箱包等，以及对好意思出口依赖度高的医疗用品/日用化工/汽车零部件等。但辩论到国内可能通过汇率贬值的模样领受部分关税压力，非好意思出口链或因此受益，如两轮车/商用车/船舶等。       

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守剪辑：王旭 开云kaiyun体育